億田加速逐夢(mèng)上市 集成灶行業(yè)戰(zhàn)國(guó)時(shí)代或?qū)⒔Y(jié)束

　　雙11前夕，近今年迅猛增長(zhǎng)的集成灶行業(yè)又迎來(lái)爆炸消息：億田上市申報(bào)稿披露了。

　　從廚電行業(yè)一個(gè)細(xì)小的細(xì)分品類(lèi)，集成灶近年來(lái)逐步得到消費(fèi)者認(rèn)可，整個(gè)行業(yè)也呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。除了專業(yè)的集成灶企業(yè)，包括老板、美的、華帝等諸多傳統(tǒng)廚電企業(yè)也紛紛進(jìn)入這一行業(yè)。自2012年美大集成灶正式上市以來(lái)，雖然這些年集成灶行業(yè)增速驚人，但誰(shuí)將成為第二家集成灶上市公司一直是整個(gè)行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。億田，成為接近這個(gè)目標(biāo)的集成灶品牌。

　　億田公布的招股書(shū)顯示，2016年、2017年、2018年、2019年上半年，其營(yíng)收分別為3.31億元、4.79億元、6.14億元、2.62億元。前面三年，億田的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，增速很快，只是今年上半年出現(xiàn)了同比下滑。這個(gè)營(yíng)收規(guī)模與行業(yè)龍頭美大相比，還是有差距。2018年，美大全年?duì)I收為14億元，而今年上半年其營(yíng)收為7.04億元。而億田與另一家集成灶品牌帥豐2018年6.31億元營(yíng)收相當(dāng)。

　　營(yíng)收規(guī)模代表著行業(yè)地位，與美大營(yíng)收差距背后，是渠道數(shù)量上的巨大差距。截至2018年底，美大有一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商1300多家、終端有近2500個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。而截止到今年上半年，億田集成灶的經(jīng)銷(xiāo)商為1388家。根據(jù)億田招股書(shū)披露，其前五位經(jīng)銷(xiāo)商主要集中在西南地區(qū)，云南昆明、四川成都、貴州貴陽(yáng)三地的經(jīng)銷(xiāo)常年位居前五位，加上位于前五位的湖南長(zhǎng)沙經(jīng)銷(xiāo)商，億田在中西部部分地區(qū)品牌影響力和銷(xiāo)量較大。

　　除了經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量上差距外，簡(jiǎn)象家居注意到，億田在盈利能力上也稍遜美大。2016年、2017年、2018年、2019年上半年，美大的毛利率分別為54.86%、53.91%、51.46%、53.4%，而億田同期的毛利率分別為39.85%、40.51%、38.44%、40.69%。同期相差10個(gè)點(diǎn)甚至15個(gè)店的毛利率，億田稱，主要是美大的作為集成灶行業(yè)龍頭企業(yè)，品牌知名度較高，產(chǎn)品溢價(jià)也較高。

　　除了營(yíng)收規(guī)模、毛利率、經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量外，引起簡(jiǎn)象家居關(guān)注的還有億田在廣告方面的投入。招股書(shū)顯示，為快速提高品牌知名度，億田在過(guò)去今年加大了品牌廣告投入。2016年投入1877萬(wàn)、2017年廣告費(fèi)是2447萬(wàn)、2018年則達(dá)到3813萬(wàn)、2019年上半年也有1578萬(wàn)。而廣告投入的形式包括電視、廣播、網(wǎng)絡(luò)、戶外等廣告形式。如此巨大的廣告投入，也是為上市造勢(shì)。

　　梳理億田的招股書(shū)，簡(jiǎn)象家居發(fā)現(xiàn)，億田在營(yíng)收、品牌影響力、盈利能力、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)收增速等諸多方面與行業(yè)龍頭企業(yè)美大都有不小差距。但是，億田善于借力打力，2018年11月，其分別出讓各360萬(wàn)股權(quán)給居然之家、紅星美凱龍，分別折價(jià)6300萬(wàn)，在獲得1.26億股權(quán)出讓金同時(shí)，也將兩大家居賣(mài)場(chǎng)巨頭綁在了一起。與紅星美凱龍、居然之家捆綁，目的在于彌補(bǔ)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量上的短板，為未來(lái)蓄力。

　　可以預(yù)見(jiàn)，在加速奔向資本市場(chǎng)后，億田將在融資渠道、品牌影響力等方面得到快速提升，有望迅速縮短或者拉大集成灶行業(yè)的差距，改變其在行業(yè)的地位。在此形勢(shì)下，處于野蠻生長(zhǎng)的集成灶行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)大洗牌。畢竟，過(guò)去的大好形勢(shì)，讓眾多集成灶企業(yè)過(guò)得很滋潤(rùn)。而要想出人頭地、脫穎而出，留給整個(gè)行業(yè)的機(jī)會(huì)不多了。